上周五市场突然走强，成交量达到了2万亿，但尾盘还是有点回落。

今天上证指数来回波动，才涨了0.2%，这基本符合我们对中长期震荡向上的判断。

但是行情并没有完全结束，而是结构分化的。

这是因为，市场人气完全倒向了另外一边，科技成长板块。

北证50逆天高涨16%创下历史新高，科创板100指数盘中一度涨超5%。

今天市场成交额2.2万亿，值得注意的是，科创板成交额占总成交额的比重接近10%，在成交额超过1000亿的交易日里，创下自2023年4月以来的新高。

结构分化行情，板块上涨各自为营，这才共同促成了这一轮科技牛。

那么，配置方向上我们应该如何把握？

01

盘面上，半导体继续着上周五全线起飞的行情，半导体指数盘中一利博官网登录入口网址是什么样的度接近9%。军工科技、低空经济、消费电子等概念继续活跃。

晶圆制造龙头中芯国际，今天又涨超8个点，市值一度站上了八千亿。在9月24日以来的15个交易日，中芯国际市值已经翻倍。要是没有这波行情，今年收益率还是负的。

消息面上，上周五的高层讲话点燃了A股资金对于做多科技板块的热情，并且今日LPR利率下降了25个基点，降息背景下成长板块行情持续发酵。

长期以来，国产化逻辑已经形成市场共识，海光信息、寒武纪、韦尔股份、中微公司等半导体龙头同样涨幅居前。

但半导体之所以能异军突起，基本面支撑是不可或缺的。目前已有24家A股半导体行业上市公司披露了2024年前三季度业绩预告或三季报，多数个股呈现高增长态势，半导体利博官网登录入口网址是什么样的行业周期反转预期或得以进一步验证。

除此之外，国家目前在推行的以旧换新消费政策，有利于提振许多终端电子设备的更新需求，也让市场更加看好国内半导体需求在增量政策期间的表现。

譬如盈利水平逐季提高的海光信息，前三季度归母净利润增长接近两倍，Q3环比增长19%；高端设备龙头北方华创，净利润相比去年同期也提升了43.19%-64.69%。

再看下游，作为国内第三晶圆代工厂的晶合集成，预计前三季度营收增长同比增长33.55%到35.54%，净利润更是累积超过7倍的涨幅。

据群智咨询数据，2024Q3主要晶圆厂平均产能利用率约80%，同比增长约5个百分点，环比增长约1个百分点；2024Q4，预计各主要晶圆代工厂平利博官网登录入口网址是什么样的均产能利用率恢复至81%-82%左右，代工价格也趋稳并寻求涨价可能。

这一轮行情里，除了基本面，政策也发挥了巨大作用。一个是并购重组，另一个是再贷款增持回购。

证监会主席昨日再次发声，对科技板块的影响包括：推动更多优质科技企业发行上市、并购重组等案例落地；统筹推动融资端和投资端改革，逐步实现IPO常态化，积极培育耐心资本，大力引导中长期资金入市等等。

并购重组题材的发酵，亦是点燃本轮科技行情里最重要的一股力量。

科创板里领涨的中巨芯-U，今天拉出了20cm，主要生产电子湿化学品，电子特种气体，是中芯国际的上游供应商。本月11日公布了其参股公司对英国半导体高纯石英材料制造商的并购，或将帮助其与全球领先的利博官网登录入口网址是什么样的半导体设备厂商建立合作联系。

另一边，昨日上市公司首批增持回购专项贷款公告出炉，截至当日18时，有23家上市公司先后发布相关公告，按披露上限计，涉及贷款金额累计已超百亿规模。

除了央企中字头，科技企业也跟上步伐，今天同样涨停的存储芯片厂商—东芯科技，它的控股股东东方恒信集团昨日即宣布要花2.0-2.4亿元增持公司股份，从而被纳入了增持贷款回购概念里面。

另一家科创板企业—威迈斯则宣布了回购计划，并且将回购股份的资金来源由“公司超募资金”调整为“自有资金和专项贷款资金”，数额在5000万元-1亿元之间。

总的来看，结构分化行情面前各自为营，能涨的皆有多重利好傍身，不仅仅是政策题材，还有对于业绩的良好预期利博官网登录入口网址是什么样的。

科创板投资价值重估的叙事，值得持续关注。

02

在流动性充裕的情况下，什么样的策略能够尽可能地做大收益？

其中一个有效策略，是选择高弹性的板块。

那高弹性都在哪里？

先看下面一张统计图。

这张图分别统计了9月24日--至今，以及10月8日--至今，国内5大指数的涨跌幅。

可以看到，北证50的涨幅最大，不管本来牛市至今还是国庆回来至今，科创板次之，接下来是创业板，再后面就是上证、深成指、沪深300等传统大盘指数。

为何像北证50、科创板、创业板这类主打科技创新的指数，涨幅能够如此之大？

主要原因，就是牛市氛围下，流动性很充裕，资金风险偏好上升，高成长性的科技板块容易受到追捧，这几个“板”恰恰都是这种类型。

实际上利博官网登录入口网址是什么样的，这已经成为牛市的规律之一。

如果单看涨幅，北证50无疑是弹性最高的，今天的涨幅也超过了10%，成为指数榜中最靓的仔，而排名第二的科创板，则有其自身独特的一面。

首先，科创板的科技含量比较高，有中芯国际这类国之重器，也有不少成长型的半导体公司、消费电子公司、软件公司、生物医药公司等，这些都是打头阵的科技领域，关系国家的高质量发展，和中国式现代化的实现，自然成为国家重点支持的科技领域。

第二，这些公司的商业模式已经成型，盈利能力、现金流能力都相对不错，研发费用也相对较高，未来增长的确定性、可持续性都不错，投资者要跟踪起来也相对容易。

如果选择高弹性的股指，创业板、科创板、北证，都是选项。就公司规模而言，利博官网登录入口网址是什么样的创业板更多大型公司，北证则主要是专精特新的小公司为主，科创板则位于两者之间。

也因为这个特点，使得科创板兼具了两者的特征。

在科创板，可以看到中芯国际、海光信息、寒武纪、百济神州这类千亿市值的大企业，起到稳定器的作用，也不乏国盾量子、安集科技、芯源微等百亿出头的企业，不失高弹性。

因此，科创板能够很好地享受整体市场上涨的红利，也能够在市场回撤时相对容易地控制风险，既可以成为锋利的矛，又可以成为坚固的盾。

我们也注意到，这轮牛市中，借助ETF方式参与市场的投资者越来越多。

究其原因，除了科创板指数本身表现出色之外，ETF的平衡风险和收益之间具备的种种优势，也吸引投资者的重要原因。特别值得一提的是，开通科创利博官网登录入口网址是什么样的板需要日均50万资金和2年以上的交易经验，门槛相对高，所以市场上很多投资者，采用借道ETF来布局科创板，以相对简单的方式去享受科技板上涨的红利。

此外，相关ETF积极相应降费政策，有效地降低了投资者的交易成本。

10月19日，银华基金发布公告称，经管理人与基金托管人协商一致，旗下科创100ETF(588190)于10月21日起，将管理费年费率由0.5%大幅下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。

数据显示，0.15%与0.05%已是当前ETF管理费与托管费的“地板价”水平。此次降费后，科创100ETF(588190)将成为目前市场同类产品中管理费率最低水平的基金。

03 结语

上周五，利博官网登录入口网址是什么样的科技板块实现大反弹。

今天看来，上涨动力依然很充沛，尽管中间有波动，但像北证、科创板、创业板，都收涨，证明科技牛行情得到了延续。

至于未来怎么走，在流动性充裕的环境下，科技仍然是资金热衷的概念板块之一，估值依然有望实现扩张。

当然，也需要注意，在初期的估值提升过后，未来的行情会更聚焦于业绩层面。所以，投资者需要关注Q3财报，以及财报后有可能出现的分化行情。

不过，好消息就在于，市场对于科创板整体业绩预期是偏正面的，以计算机、电子为例，截至 10月19日，3Q24 业绩预告预喜率分别为100%、86%。

目前，全球AI革命正如火如荼，半导体、消费电子、软件，乃至生物医药等都进入上行周期，国内也持续出台政策利博官网登录入口网址是什么样的，刺激经济增长，支持高科技产业发展，可以说，高科技板块的业绩增长总体是向好的。

而近期还有一个值得期待的政策，那就是月底的会议有可能公布的财政规模，这是市场能否突破前决定性因素。

结果如何，大家就拭目以待吧。（全文完）返回搜狐，查看更多

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